美股IPO | 通过SPAC公司上市，冻品在线预期明年6月登陆美国资本市场

福建冻品在线网络科技有限公司（Fujian Frozen Goods Online Network Technology Co., Ltd）（以下简称“冻品在线”）于8月20日在中国预制菜产业资本峰会上宣布正式启动上市。其考虑通过与特殊目的收购公司（SPAC）合并的方式登陆纳斯达克。冻品在线预计最早将于2023年第一季度左右在纳斯达克上市，估值预计为10亿美元。冻品在线已开展了Pre IPO前的融资，在最新一轮融资中，筹集了约1.2亿元人民币(约1700万美元)。

冻品在线来自福建福州，成立于2015年，是一家专注冷冻食品B2B供应链的移动电商平台。冻品在线致力于通过移动互联网技术，对冻品传统流通过程中产生的信息流、资金流、物流进行有效流程再造，提高流通效率，打造“轻平台、短流程、快模式”的B2B平台，服务对象包括中小型餐馆、社区便利店、农贸市场和其他小型食品企业主。目前公司业务已覆盖中国10多个城市，拥有约1,000家上游供应商、逾40万下游餐厅、食品企业主，每月服务近1亿消费者。根据冻品在线披露的信息来看，其业务的综合毛利率在12%左右。

冻品在线考虑通过与特殊目的收购公司（SPAC）合并的方式登陆纳斯达克。SPAC发端于美国资本市场，是一种低成本“造壳上市”方法，也是一个专为收购目标公司而设立的并购基金。公司通过SPAC上市有着诸多优点。对于美股而言，因为没有IPO所需的SEC审查以及投行的路演估值等，公司通过SPAC上市所花的时间一般比IPO要少很多。短的四到六个月就可以上市。通过IPO上市公司的现有股东一般都有6个月或更长的禁售期，但是通过SPAC上市，禁售股东的范围一般可以谈判。通过SPAC上市成本比IPO要低。同时财务信息的披露要求也要低一些。

2021 年，SPAC 在美国首次公开募股 (IPO) 为 613 宗，较 2020 年的 248 宗大幅增加。SPAC 首次公开募股的总收益也从 2020 年的 830 亿美元增加到 2021 年的超过 1600 亿美元。2022年来，中国公司日日煮、复朗集团等均通过SAPC合并方式在美股上市。SPAC成为了继IPO、借壳上市、APO之后更适合国内中小企业海外融资上市的既快速、门槛也相对较低的新途径。

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