港股IPO | 全球最大旅游零售公司上市！中国中免大规模吸金
2022年8月25日，中国旅游集团中免股份有限公司 China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(简称"中国中免”) (01880.HK)，成功在香港联合交易所主板挂牌上市。发售价为120港元，截至当日收盘，公司股价报收158港元/股，港股市值3247亿港元。成为今年以来、也是自2021年6月以来香港最大规模的IPO。
中国中免，成立于1984年，为全球最大的旅游零售运营商，是中国唯一一家覆盖全免税销售渠道的零售运营商，涵盖口岸店、离岛店、市内店、邮轮店、机上店和外轮供应店，专注为境内外旅客提供优质的免税和有税商品销售服务。根据弗若斯特沙利文的资料，按照零售销售额计算，2021年中国中免在全球旅游零售行业市场排名第一，市场份额24.6%。中国中免拥有全国最多的免税店，经营193间店铺，包括在中国28个省、直辖市和自治区的100个城市经营的184间店铺，以及9家境外免税店，包括7家在香港、澳门和柬埔寨经营及2家游轮免税店。中国中免是中国免税行业的领军者。
招股书显示，中国中免在上市后的股东架构中，中国旅游集团持股50.63%；其他A股股东持股44.37%；其他H股股东持股5%。
法律结构方面，中国中免采取H股直接上市的模式。此种上市模式，不需要搭建海外红筹架构，但需要获得中国证监会的批准。对于已经在上海证券交易所上市的中国中免，H股模式是较好的选择。
财务方面，2019-2021年，中国中免的收入分别为人民币480.13亿元、525.98亿元及676.77亿元；公司净利润分别为人民币54.71亿元、71.09亿元及124.41亿元。
中国中免此次全球发售1.0276亿股H股(行使超额配股权前)，发行价为每股158港元，募集资金总额约为162.36亿港元。如果行使超额配股权，最多可额外配发1541.42万股，额外募资约24.35亿港元。中国中免引入9名基石投资者，合共认购62.38亿港元的发售股份(占基础发行规模的42.3%)。
此次募集资金将用于巩固国内渠道、拓展海外渠道，包括投资8家机场免税店，20间其他口岸免税店和20间有税旅游零售项目，开设6间海外市内免税店，以及11家本土市内免税店，6间邮轮免税店，海口/三亚国际免税城的翻新与扩建等。
当前全球旅游行业低迷，但2019年至2021年内，公司收益并未因为疫情表现出下滑趋势，甚至在2021年净利润首破百亿大关。此次港股上市有望进一步提升中国中免的国际影响力，助力公司的全球化扩张和产业链整合。与此相对，中国中免的IPO也将重振香港新股市场，给H股公司香港上市带来新动力。
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