叮当健康香港IPO上市，江西富豪迎来第二个IPO
2022年9月14日，叮当健康科技集团有限公司DINGDANG HEALTH TECHNOLOGY GROUP LTD.（简称“叮当健康”）(09886.HK)，成功在香港交易所主板挂牌上市。首次公开发行3353.7万股A类普通股，每股定价12.00港元，募集资金约4.02亿港元，市值超160亿港元 。
叮当健康由江西丰城人杨文龙创立。杨文龙于1998年创办康美医药公司并逐渐做大，最终组建成仁和药业并上市（000650）。在“互联网+”的风口下，杨文龙看到了医药零售的新机遇，于2014年创立叮当健康。
叮当健康作为中国提供数字医疗健康到家服务的服务提供商，公司自2014年成立起一直通过开创线上至线下解决方式为主导的即时药品零售及医疗咨询（包括有关线上平台、线下智慧药房及快药服务的运营），促使中国医疗行业转变及升级。
根据弗若斯特沙利文报告，按2021年收入计，公司为在中国数字零售药房行业处于领先地位的服务提供商，在该行业中排名第三，市场份额为1%，而按2021年收入计，中国数字零售药房行业排名第一和第二的服务提供商的市场份额分别为10%及6.5%。根据该报告，按2021年收入计，叮当健康是中国即时到家数字药房行业最大的产品及服务提供商，市场份额达6.8%。
根据招股书显示，从2018-2022Q1，叮当健康的收入分别为5.85亿元、12.76亿元、22.29亿元、36.79亿元和9.87亿元，虽然收入总额在逐年增长，但增长率却从118.12%降至26.6%，增长态势大幅放缓；与此同时，公司的亏损却与日俱增。2018-2021年，叮当健康的净亏损金额分别达到1.03亿元、2.74亿元、9.20亿元和15.99亿元，四年来累计净亏损达30亿元。2022年第一季度，亏损状况仍未好转，单季度净亏损达4.04亿元。
叮当健康的收入主要来自“药品及医疗健康业务”及“其他”两个方面。其中，药品及医疗健康业务占总收入的96%以上。该业务按照销售渠道划分主要分为线下零售，线上直营与业务分销三个方面。其中线上直销约占总收入的70%以上，充分符合其“线上下单28min送药到家”的商业逻辑。而线上直营渠道又细分为自营线上平台与第三方线上平台，这两部分渠道收入占比，在2018-2019年时还各自占据50%保持平衡。自2020年后，第三方线上平台收入占比与日俱增，到2022年第一季度，第三方线上平台收入已经飙升至72.5%。
招股书显示，叮当健康上市前的股东架构中：
杨文龙持股60%及其子杨益斌持股40%的兴信有限公司，通过控制健兴有限公司、致盈集团有限公司分别持股21.16%、0.90%，合计持有22.06%的股份；杨文龙持股60%及其子杨潇持股40%的金发有限公司，通过控制健发持有22.59%的股份；员工持股平台致盛企业有限公司，持股4.16%；员工持股平台创基投资有限公司，持股1.67%。其他投资者合计持股49.52%，其中持股5%以上的股东包括：TPG Capital持股6.34%；张旭通过控制宁波软银、深圳软银等合计持股5.96%。
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